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沪铝 有进一步下探的可能

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在传统市场需求低迷以及铝材出口下滑的作用下,新能源汽车与新基建对铝增量需求的拉动被完全覆盖,叠加供给端快速放量,沪铝后市将下探16000元/吨。


供应方面:国内产量步入上升通道


国内电解铝复产超预期,产能刷新历史高位。国内供应方面,截至5月,国内电解铝运行产能为4088.2万吨,同比增长4.2%;电解铝产量为346.3万吨,同比增长3.4%。从省份来看,山东、新疆、内蒙古和云南为国内电解铝主要产地,产量分别占国内总产量的20%、15%、15%和11%,四省(区)合计占国内产量的61%。


今年以来,在各地政府政策扶持以及部分地区电价下滑的刺激下,国内电解铝复产与投产加速进行。截至5月,云南电解铝运行产能为476.0万吨,较2021年年底增长209.0万吨,为国内电解铝复产投产主要地区,占2022年国内所有增长产能的72.5%。其中,山东某铝企退出产能20万吨,用以置换其在云南厂区的新增产能。


下半年预计仍有超200万吨的产能增长,供应压力渐增。复产方面,预计下半年有135.0万吨产能待复产,主要集中在广西,占待复产产能的58.4%。新产能投产方面,预计下半年有109.2万吨产能等待投放,主要集中在云南、内蒙古和广西,合计占待投产产能的93.6%。总体来看,国内下半年仍有244.2万吨新增产能,占目前国内运行产能的6.0%,国内电解铝供应压力逐渐增大。产量方面,因为产量的上升略微滞后于产能的上升,所以国内电解铝产量仍处于快速上升通道,对铝价上行空间产生抑制作用。


更新日期:2022-07-25
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